Emeis sai da América Latina; Opalus compra ativos de home care no Brasil

A Emeis – uma multinacional francesa que vale € 2 bilhões na Bolsa – acaba de anunciar a venda de todos os seus ativos na América Latina, levantando cerca de R$ 800 milhões com um portfólio que inclui hospitais de transição, casas de repouso e operações de home care no Brasil, Uruguai, Chile, Colômbia e México. No Brasil, boa parte dos ativos estão sendo comprados pela Opalus – uma empresa de home care fundada em 2021. A Opalus pagou um enterprise value de R$ 80 milhões para incorporar cinco hospitais de transição e uma operação de home care com capacidade de 1.000 pacientes. A Emeis entrou no Brasil em 2017, mas fez sua maior aquisição dois anos depois, com a compra da Brazil Senior Living, uma empresa criada pelo Pátria para consolidar o setor de home care, hospitais de transição e casas de repouso.

A transação de hoje é transformacional para a Opalus. A companhia – que cresceu nos últimos anos com aquisições e já operava hospitais e uma rede de home care no Rio e São Paulo – vai dobrar de tamanho, chegando perto de R$ 500 milhões em faturamento. O fundador da Opalus, Felipe Ferraz, disse que enxerga uma oportunidade enorme para a melhoria da rentabilidade dos ativos adquiridos. Segundo ele, a Opalus opera com margem EBITDA de 10% a 15%, enquanto os ativos comprados estavam com margem negativa. “Essa melhoria vai vir de sinergias na área corporativa e de maximização da utilização de alguns ativos regionais, com mais eficiência no uso da internação e home care dentro das mesmas praças,” ele disse ao Brazil Journal.

A compra de hoje é a quinta da Opalus nos últimos três anos, e vem depois dela adquirir a Premier em São Paulo e a Geriatrics no Rio de Janeiro – esta última foi fundada em 1984 e foi a primeira empresa de home care do Brasil. Ferraz fundou a Opalus com um mix de capital próprio e de terceiros – e com uma tese de consolidação de um setor extremamente fragmentado. Antes da Opalus, ele foi executivo em algumas empresas, incluindo a Aegea Saneamento. No total, a Opalus já investiu R$ 300 milhões em aquisições e pode fazer novas chamadas de capital caso encontre oportunidades. “Esse mercado tem uma fragmentação muito grande e não tem um consolidador óbvio.

É um setor ainda relativamente novo aqui,” disse Ferraz. “O Brasil já ‘comprou’ seu envelhecimento porque a curva já virou, mas ele ainda não envelheceu de fato como outros mercados. Então temos a chance de crescer num setor que ainda tem um potencial muito grande.” Com a aquisição de hoje, a Opalus chega a quase 3.000 vidas e 470 leitos em seus hospitais, disputando a liderança desse mercado no Brasil com a Home Doctors, que opera só no home care. A reavaliação do portfólio da Emeis faz parte de sua estratégia de focar em seus mercados core na Europa e reduzir a alavancagem. O movimento da Emeis também vem depois de uma crise reputacional que começou em 2022 e drenou o valor de mercado da francesa.

Um livro-reportagem acusou a empresa (que antes se chamava Orpea) de maus tratos de idosos e fraude financeira. A Emeis rejeitou boa parte das acusações, contratou a Alvarez & Marsal para uma investigação independente e fez uma ampla reestruturação do negócio. Desde o estopim da crise, a ação da Emeis despencou mais de 90%, com a companhia agora valendo cerca de € 2 bilhões na Bolsa. A Emeis trabalhou com BR Partners e Lefosse Advogados.

A Opalus teve a assessoria do Bradesco BBI e Spinelli Advogados.